近期，“加大金融对实体经济的支持，进一步降低小微企业融资成本”被政策层面反复强调。继今年《政府工作报告》提出“国有大型商业银行小微企业贷款要增长30%以上”的目标任务之后，4月17日，国务院常务会议再次强调了五大行应带头支持小微企业，并且还提出“要抓紧建立对中小银行实行较低存款准备金率的政策框架”。
多数受访专家均认为，进一步推进中小银行差异化准备金政策基本没有制度障碍，有望在较短时间内加以实施，而加快民营企业债券发行也面临着较好的时机。
董希淼预测，未来存款准备金率可能会逐步转向三档——大型银行为第一档，中型银行为第二档，小型银行特别是县域农信社、农商行为最低的第三档。
前期政策逐步显效
近期公布的金融数据显示，3月社会融资规模增长势头强劲，其中企业债融资出现大幅增长，定向支持民营、小微企业融资的一系列政策持续发力。
据交通银行金融研究中心分析，2018年至2019年，央行多次实施定向降准后，银行体系流动性相对充裕，进而信贷出现了超预期反弹，同时社会融资规模存量增速也持续回升至10.6%。整体来看，经过一段时期“宽货币、宽信用”的政策实施，数据开始显示出金融支持实体经济的力度在增强。
此外，值得关注的是，此次国务院常务会议再次强调了国有大型银行要发挥支持小微企业“头雁”作用，在“增量”与“降成本”两方面均提出要求，不仅要确保今年小微企业贷款增长30%以上，还要使小微企业信贷综合融资成本在去年基础上再降低1个百分点。
实际上，多家大型银行已在2018年度业绩发布会上披露其支持民营和小微企业的具体目标：2019年，农业银行计划新增民营企业贷款1320亿元；工商银行小微企业贷款增长目标为1000亿元以上；中国银行新投放民营企业贷款不低于全部对公贷款新投放的三分之一。
加快民营企业债券发行
此次国务院常务会议提出民营企业债券发行硬指标——“确保今年民营企业发债融资规模、金融机构发行小微企业专项金融债券规模均超过2018年水平”。
而且，目前来看，加快企业债券发行也面临较好的时机。李佩珈对此分析认为，2019年债券市场交投活跃，市场利率逐步回落，各类机构配置债券意愿较强。未来，需要进一步破除民营和小微企业债券发行中的约束，例如，适度放宽对企业发行债券的限制，完善债券发行的中介配套服务，发展中小企业信用担保制度，通过担保提高其企业资质等。
从银行机构的角度来看，要确保2019年小微企业专项金融债券发行规模超过2018年的水平，还有许多工作要做。“一方面要充分利用债券融资支持工具这一政策性工具，为企业发债提供增信和流动性支持，提高市场的接受程度；另一方面，要通过债券市场筹集支持小微业务发展的稳定资金来源，提高业务发展的可持续性。”上述国有大型银行高级银行业分析师表示。
