刀尖上的舞蹈，央行左支右绌！
一边是弱不禁风的人民币，7月1日，再创6年半新低，在岸人民币兑美元盘中跌至6.6591，而离岸人民币6月30日，盘中更曾击穿7.0。
一边是不能停止的流动性注水，6月30日，央行再次释放流动性（逆回购），6月份央行共向市场净投放5350亿元，上半年合计已向市场净投放高达2.5万亿左右。
在周小川任职央行行长的15年里（自2002年开始），从来没有现在这么难过，真正是左支右绌，一边要维持人民币的渐进性贬值，一边又要不停地给流动性注水，而这两大诉求，本质上又是极其矛盾的——避免人民币的急速贬值，需要相对收紧货币流动性；不停地给流动性注水，必然会增加人民币的贬值压力。
这是刀尖上的舞蹈，人民币只能渐进性贬值（我将其比喻成“持久战”），否则急速下挫必将引爆系统性金融危机，而流动性注水又绝对不能停止，否则实体经济的衰退，将会导致大规模的破产潮和失业潮。
可是，令人担心的是，这种貌似极具艺术特色的刀尖上舞蹈，到底能够平衡多久？到底能够维持多久？结合最近3年中国货币政策的实践成效，我们不能不打一个大大的问号！！！
转折点“钱荒”
据
无锡316L不锈钢管检测员指出，2013年6月的“钱荒”，是中国货币政策彻底转向全面宽松的转折点，若干年后，其时对“钱荒”的政策应对，或许应成为决策层最为懊恼的事情。
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3年前“钱荒”的出现，本是央行意识到金融杠杆过高、影子银行风险加大，故而，有必要收紧市场流动性——先是外汇管理局将外币纳入存贷比考核、再 是银监会严令要求“将表外非标资产转移至表内同业资产”，其时恰恰又逢美联储退出QE引发国际资本回流美国——这三大因素的叠加，直接导致大规模的“钱荒”，银行间隔夜拆借利率创下历史纪录、高达13.44%，光大银行对兴业银行甚至爆发了“违约门”事件。
据
无锡316L不锈钢管检测员分析指出，
“钱荒”对我国金融体系的冲击性，明显出乎决策层的意料之外，决策层没有预料到金融体系对流动性的依赖如此严重，无奈之下，只能释放流动性放水救火。
“钱荒”的烈火是灭了，但是，中国货币政策的全面宽松，自始之后再也停不下来。先是2013年下半年的定向宽松，再是2014年下半年开始进入全面宽松，一年期定期存款利率从2014年11月的3%，连续降息6次至2015年底的1.5%；存款准备金率也从2015年初的20%，连续下调6次至2016年初的16.5%——在此期间，2015年10月，抑制银行过度放贷的存贷比指标被取消。
